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浦东新区
改革创新典型案例【25】
今年是上海黄金交易所国际板成立十周年。从2014年的450多亿元增长到2023年的2.52万亿元，黄金国际板运行10年来，交易规模不断增长，国际会员从最初的40家增加到目前的106家，会员及客户覆盖全球16个国家（地区），在推进人民币国际化进程中发挥了排头兵的作用。
“上海金”走向全球，离不开“标准”的支撑。上海黄金交易所创新推出人民币黄金基准价，持续推动“上海金”国内外应用，配套打造“上海金”金锭标准，成为我国金融市场标准体系国际化的先行者。“上海金”标准体系的推出，增强了中国金融市场的国际竞争力，形成了与“伦敦金”和“纽约金”三足鼎立的格局，扩大了“中国标准”的使用范围和国际影响力。
首个以人民币计价的黄金基准价格
中国黄金市场起步相对较晚，由于最初在国际黄金定价中缺乏话语权，只能作为价格接受者参与国际市场交易。2016年4月19日，上海黄金交易所挂牌“上海金”集中定价合约，市场参与者在上海黄金交易所平台上，按照“以价询量、数量撮合”的集中交易方式，在达到市场量价相对平衡后，最终形成上海金人民币基准价。这是全球第一个以人民币计价的黄金基准价格，为提升我国黄金市场定价权和价格影响力迈出了坚实一步。
“上海金”合约产品上市以来，交易、交割和清算各环节规范有序，价格形成机制公允透明，交易规模稳步增长。截至2024年9月末，该合约累计成交10,159.98吨，累计成交金额3.66万亿元。
“上海金”集中定价合约的推出，不仅为全球投资者提供了一个公允的、可交易的、可信赖的人民币黄金基准价格，同时有效服务人民币国际化进程，为国际投资者积极参与人民币市场提供了创新工具和良好的风险管理手段，推动黄金国际板交易规模和参与主体大幅提升。
持续推动“上海金”国内外应用
在今年10月举行的2024上海全球资产管理论坛上，上海黄金交易所副总裁滕巍表示，随着“上海金”基准价格的国际影响力日益增强，上海黄金交易所计划进一步扩大其在境外的国际应用场景。此举旨在提升我国在国际黄金市场上的定价权，促进人民币国际化，并强化上海作为国际金融中心的地位。
事实上，“上海金”集中定价合约上市后，上海黄金交易所不断拓展“上海金”境内外应用场景，基准价在全球黄金市场交易结算中逐渐开始显现影响力。
境内市场，上海黄金交易所指导9家公募基金陆续推出上海金交易型开放式证券投资基金（简称“上海金”etf），有效拓宽了公众的黄金投资渠道，降低了机构和个人投资者参与“上海金”交易和配置黄金资产的门槛，提升了“上海金”基准价格的国内影响力。同时，“上海金”基准价逐渐为黄金企业和商业银行等金融机构所接受，在套保结算、租赁结算、新产品设计等领域越来越多地使用“上海金”基准价。
境外市场，上海黄金交易所积极推动以“上海金”基准价作为结算价的产品在境外交易市场挂牌交易。2017年4月“上海金”期货合约在迪拜黄金与商品交易所（dgcx）正式上线，这是“上海金”基准价在国际金融市场的首次应用，成为中国定价标准全球应用的有益尝试和首次突破。
建立健全“上海金”质量标准体系
不只金价有标准，“金元宝”也有“上海标准”。近年来，上海黄金交易所持续优化和完善黄金市场实物质量体系，逐步建成了以金锭标准为重要组成部分的“上海金”质量标准体系。
金锭标准是“上海金”黄金实物的基础，是“上海金”交易的载体，保证了“上海金”的市场适用性和质量可靠性。依托含金量高、便于储存、易于后续加工等多重优势，“上海金”金锭标准执行以来一直得到国内外广大产金、用金企业的认可，为提升“上海金”在国际黄金市场上的定价权提供了支撑，有效支持了黄金市场的国际化发展。2020年，金锭标准入选首批“上海标准”。
制定金融标准是推动我国参与全球金融治理的重要抓手。“上海金”质量标准体系的广泛应用提升了国内黄金市场质量标准的输出能力，有效增强了我国黄金市场和黄金产业国际化服务水平，也使黄金领域的上海标准成为我国金融市场标准体系国际化的先行者，提升了市场国际辐射能级。
“上海金”标准体系的推出和推广，是黄金市场服务金融市场高水平开放、助力上海国际金融中心建设的有益探索和尝试。下一步，上海黄金交易所将以“上海金”等为抓手，持续推动上海价格体系的国内外应用，吸引更多国际黄金市场参与机构进入中国黄金市场，切实增强黄金国际板影响力，力争在全球黄金市场定价中发挥引领作用。同时，持续推动“上海金”黄金实物、价格标准的应用，并积极参与国际标准制定，加强与伦敦、纽约等交易市场的合作，建立健全黄金衍生品定价的中国标准，强化黄金市场反洗钱等制度建设，推动以“上海金”为代表的中国标准与世界标准形成良性互动。
信息来源：浦东发布
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上观号作者：中国上海自贸试验区