编者按：

根据国家有关部署，上海率先于2011年开展合格境外有限合伙人（qflp）试点、2013年启动合格境内有限合伙人（qdlp）试点，聚集了一批国际知名资产管理机构，有效配合了国家金融对外开放，促进了国内私募基金生态环境的完善。我们总结了上海在试点基金运行模式、投资范围、投资方式等方面的探索创新经验，形成相关案例予以展示，希望通过以点带面，不断扩大试点影响力，为加快推进国际金融中心建设、全球资产管理中心建设做出新的贡献。

橡树资本（oaktree capital）成立于1995年，管理资产规模近 1,400亿美元，在全球14个国家的21个城市设有办公室，员工超过1,000名。橡树置风险控制于首位，专注于自身擅长的投资领域，并获得了全球领先投资人的长期支持。

橡树海外投资基金管理(上海)有限公司(下称“橡树上海”)于 2013年11月成立，同年获得首批合格境内有限合伙人（qdlp） 试点资格。橡树上海先后于 2015年、2018年两次获批共计 1.4 亿美元额度，用于募集“上海橡树一期海外投资基金”。2020年 2月，橡树上海再次获批 1亿美元额度，用于募集“上海橡树二期海外私募投资基金”。

橡树资本拥有三十余种不同投资策略，广泛投资于信贷、实物资产、股权、公开市场股票四大领域。作为全球最大的困境债务投资人之一，橡树的困境机会投资策略拥有长达 32年的优秀业绩。于 2015年设立“上海橡树一期海外投资基金”，通过 qdlp试点项目投资于该策略，境内总募集规模超过 10 亿元人民币。

于 2020年初，橡树通过 qdlp试点项目设立“上海橡树二期海外投资基金”，投资于实物资产策略，延续了橡树一贯的稳健、审慎、严谨的投资方式，构建多元化的组合，在获得良好的下行保护的前提下提供理想的风险调整后回报。

橡树根植中国，积极响应号召参与金融试点创新和跨境合作，获得了包括国家主权基金、大型保险公司、家族办公室、以及财富管理及私人银行在内的近 70家专业机构投资人的支持和认可。橡树致力于为广大中国客户提供成熟海外投资解决方案，qdlp试点的推出成功解决了跨境架构的瓶颈，使得橡树能够更好的服务境内高净值投资者，进一步丰富了橡树在中国境内的客户基础。

随着国民财富积累和投资理念提升，国内投资者对于市场、产品和风险的理解不断加深。其需求愈发多样化、定制化和专业化，标志之一就是投资者海外另类投资领域的需求出现了显著上升。橡树通过 qdlp试点为国内投资者带来了更多成熟优质的金融产品，在满足投资者需求的同时促进国内资产管理行业多元化的发展。

过去十余年，中国金融市场改革的巨大成就有目共睹。其中以上海尤为显著，上海正不断开放金融市场，深化监管体系、增加信用市场透明度和独立性。

上观号作者：上海金融